Investir quand on est jeune

Diversifier ? Non merci. 🙂‍↔️

Hello,

Ça fait désormais 6 ans que je traîne sur les marchés, d’abord crypto, et depuis quelques années, le marché des actions.

Au fil du temps, j’ai accumulé quelques connaissances, des bonnes expériences, des catastrophes complètes. C’est simplement les règles du jeu.

L’investissement est devenu un grand sujet, spécifiquement pour les jeunes qui comprennent très bien que le ponzi des retraites touche à sa fin. Notre génération investit davantage que la précédente, qui n’avait pas besoin de se prendre la tête car ils avaient juste à acheter de l’immobilier.

Ce qu’ils ont fait, l’immobilier s’est envolé, il n’est plus accessible aux jeunes, qui ne font donc plus de gosses, ce qui accélère la fin du ponzi retraite. Cette génération précipite sa propre fin sans même le comprendre, mais ce n’est pas notre sujet du jour. 🥸

Je voulais aujourd’hui vous faire un petit recap de mes bons conseils. Ceux que je donnerais sincèrement à un pote qui à un peu de cash et qui cherche à investir. Le but n’est pas que vous trouviez ici les conseils générique que vous trouveriez sur Youtube en 3 clics, mais mes conseils personnels.

C’est purement subjectif, vous pouvez ne pas être d’accord.

Let’s dive in.

1. Ne diversifiez pas

Une des premières choses que vous trouverez sur Internet si vous vous renseignez sur l’investissement, c’est celui de “diversifier”.

Voici une définition de diversification par Gemini :

La diversification consiste à sélectionner des titres d’entreprises opérant dans des secteurs géographiques et d’activités variés (technologie, santé, industrie, etc.) afin de ne pas dépendre de la santé d’une seule société ou d’un seul pays.

À mon sens, c’est un mauvais conseil, spécifiquement si vous êtes jeunes et / ou que vous avez un petit capital.

Si vous avez peu de capital à déployer — moins de 50 000€ — et un peu de temps à consacrer à l’investissement, vous devriez au contraire ne faire qu’une poignée de pari, dans lesquels vous avez de fortes convictions, et je vais vous expliquer simplement pourquoi :

Diversifier est pertinent si vous cherchez une stratégie de préservation de richesse. Mais dans votre vingtaine, vous ne cherchez pas à préserver votre richesse — qui n’existe pas — vous cherchez à créer de la richesse.

Ayez des fortes convictions

Ma vision est simple : si vous avez passé plusieurs heures à analyser une boîte, que vous comprenez très bien ce qu’elle fait, et que vous pensez qu’elle a avantage concurrentiel solide, pourquoi vous n’y mettrez que 2% de votre capital ?

Avoir une forte conviction, c’est être prêt à mettre 20, 30% de son capital sur une boîte exceptionnelle. Évidemment, cela augmente le risque, mais c’est le seul levier que vous avez pour élever votre niveau de vie.

On va prendre 2 exemples concrets :

Sarah suit les conseils classiques, et investit 5 000€ dans un ETF Monde, représentant un panier de 5 000 entreprises diversifiées. Elle gagne 10% sur une année, elle finit donc l’année avec 5 500€.
Léo observe un peu le monde qui l’entoure, et comprend que l’IA est un des sujets les plus bouillants des prochaines années. Il dispose d’un capital de 5 000€, et il a une forte conviction sur NVIDIA sur laquelle il place 2 500€, la moitié de son capital. L’autre moitié est dispatchée sur quelques autres entreprises du secteur.
Juste avec NVIDIA, sa performance est de +100%, il a doublé sa mise. Sa position est passée de 2 500€ à 5 000 €. Même si ses autres entreprises ont fait une petite performance de +5%, il a déjà gagné bien plus que Sarah.

En prenant un risque concentré sur un sujet qu’il a étudié, Léo a gagné quelques années d’épargne en quelques mois.

La jeunesse est votre plus grand avantage, parce que votre capacité à vous refaire est énorme. Si Léo avait perdu ces 2 500€, ça aurait fait mal, mais c’était pas non plus la fin du monde. Si vous passez à côté d’une performance de +500%, ou + 1000%, c’est un cout d’opportunité astronomique.

Note importante : avoir de fortes convictions n’est pas du casino, et ça demande une certaine rigueur dans l’analyse. C’est le prix à payer hélas, bet big or go home.

À titre d’exemple, j’ai acheté ASML à 572€, un peu de chance sur le timing d’entrée qui est quasiment parfait. +119% de performance en environ 1 an. Même si à côté, j’avais investi le même montant dans une autre boîte qui avait fait faillite entre temps (-100%), l’opération aurait toujours été rentable.

Il est important de prendre en compte que votre perte est limité à la somme investie, alors que le gain potentiel n’est pas plafonné. Vous pouvez gagner +1000% sur une position, mais vous ne pouvez pas perdre plus de 100%.

Je conserverais ASML jusqu’à ce que quelque chose ai changé. Mais tant qu’ils sont en situation de monopole, j’ai juste à profiter du voyage 🧘🏼.

À côté j’ai aussi investi dans Dassault, sur laquelle j’ai perdu 38% à date. C’est tellement compensé par la performance d’ASML que je m’en fiche complètement.

2. Le goût des choses simples

Une des erreurs que je vois le plus fréquemment, c’est le fait d’aller chercher des toutes petites boîtes inconnue de tous. C’est votre meilleur moyen de pulvériser une somme d’argent.

ASML était déjà une énorme boîte quand je l’ai achetée à 573€. Elle était valorisée à 300 milliards d’euros. On parle pas d’une petite boîte inconnue de tous, c’était déjà un géant et une des boîtes les plus valorisées d’Europe.

Prenez en compte que plus une entreprise est valorisée, plus il y a d’opérateurs de marché qui lui font confiance et qui y investissent.

Ne cherchez pas à investir dans une petite boîte qui ne pèse rien et qui n’a pas d’avantage concurrentiel clair. Le plus probable est qu’elle disparaisse dans les 10 prochaines années dans l’indifférence générale.

Investissez dans une boîte qui a un avantage concurrentiel large et difficilement rattrapable.

On reparlera plus loin des basiques de l’analyse financière, et surtout, de comment l’IA a rendu ça infiniment plus simple.

3. Évitez le biais domestique

La plupart des français investissent… En France. On se dit qu’on fait un geste patriote, qu’on soutient nos entreprises. Bon déjà, c’est ne pas bien comprendre le fonctionnement du marché secondaire, et ensuite, c’est généralement une très mauvaise idée d’investir dans un état socialiste au dernier degré comme la France.

La vérité froide est que la France est un pays de vieux, avec des entreprises de vieux dans des secteurs de vieux. En plus de ça, nos entreprises sont systématiquement emmerdés par des politiques communistes, avec des taxes exceptionnelles si elles gagnent trop d’argent. Quel intérêt d’un point de vue investisseur ? Aucun.

On a quelques belles boîtes qui peuvent justifier de trouver une place dans votre portefeuille, mais de belles pépites sur laquelle justifier une forte conviction ? Il y en a pas beaucoup.

Je n’ai que 2 entreprises françaises : Schneider Electric et Air Liquide. C’est des valeurs industrielles de boomers. Réunies, elle représentent 10% de mon portefeuille, donc on est vraiment pas sur des valeurs de convictions. TSMC seule représente 20% de mon portefeuille, NVIDIA 14%, à titre de comparaison.

Également, j’ai l’impression que continuer à investir ici malgré le niveau abyssal de toute la classe politique, c’est un peu leur donner raison. M’enfin, ça, c’est un combat personnel.

Pour que vous gagniez un peu de temps, rapide liste des boîtes françaises qu’il est légitime d’étudier / de garder sous vos radars.

Hermès
LVMH
Schneider Electric
Air Liquide
GTT
Thalès, Dassault et tout ce qui est autour du secteur de la défense. Je m’y aventure pas trop parce que c’est difficile de bien valoriser ces boîtes. J’y ai perdu des plumes sur Dassault d’ailleurs.

4. Soyez optimistes. Vraiment.

Une des choses que je remarque chez les bons investisseurs, c’est un optimisme infini sur le fait que l’humanité continuera à régler les problèmes.

C’est un conseil qui paraît très stupide, mais si vous avez toujours l’impression que l’humanité est au bord de l’effondrement, vous ne pouvez pas investir correctement.

Vous allez me dire “ok Kolepi mais tu gueules tout le temps”, ce qui n’est pas faux, mais je suis résolument optimiste sur le fait que la trajectoire que prend l’humanité à long terme est la bonne.

Je suis persuadé qu’on résoudra le problème du réchauffement climatique.

Je suis persuadé qu’on obtiendra une énergie propre, abondante et décarbonée.

Je suis persuadé qu’on résoudra le problème d’accessibilité à Internet.

Je suis persuadé que les États-Unis se remettront du passage Trump.

Je suis persuadé qu’on résoudra la faim dans le monde.

Je suis persuadé qu’on résoudra toutes les maladies.

Je suis persuadé que la France se remettra du socialisme. 🙂‍↔️

Et je dis “on”, car tout le monde y participe, directement ou indirectement. Un boulanger fait du pain à un chercheur dans le médical qui résoudra le cancer. C’est littéralement le beauté du capitalisme. 🐍

Soyez optimistes. Et investissez dans des boîtes qui permettront de résoudre les problèmes importants de l’humanité.

5. Internet est une mine d’information exceptionnelle

Journaux

Un premier conseil très boomer : lisez le journal. Les marchés, c’est fixer un prix sur tout. Comment voulez-vous fixer un prix si vous n’avez aucune idée de ce qu’il se passe ?

Je ne vous dis pas de lire quotidiennement le journal. Juste tous les trimestres, acheter un (bon) journal et se poser le week-end pour lire ça. Si vous prenez le métro le matin, remplacer le doom scrooling sur Insta par quelques articles du Wall Street Journal ou Les Échos. Et ne vous forcez pas à lire les trucs chiants, prenez les articles du secteur, de la thématique qui vous intéresse.

Suivre Hugo Décrypte et BFMTV n’est pas suffisant. Je vous parle de vraiment lire des articles de bonne qualité.

🇫🇷 En français :

Le Point
Les Échos
Le Grand Continent ❤️
Usine Nouvelle
Usine Digitale

🇺🇸 En anglais :

The Economist ️️❤️
Financial Times
Foreign Affairs
Wall Street Journal
The Atlantic
Washington Post
The Verge

C’est mes recos, mais tout magazine dont vous appréciez le format et qui vous décrypte ce qu’il se passe dans le monde ça fonctionne. Trouvez un moyen qui vous convient de suivre l’actualité, idéalement un minimum approfondi.

Youtube & Podcast

Petit tour d’horizon des chaînes Youtube et des podcasts sur la thématique investissement que je suis.

Xavier Delmas 🇫🇷
Bourseko 🇫🇷
Silicon Carne 🇫🇷 (Tech, mais ça sert pour l’invest)
Joseph Carlson 🇺🇸
Drew Cohen 🇺🇸
The Economist 🇺🇸
The Real Eisman Playbook 🇺🇸

Vous remarquez qu’il y a pas mal de contenu américain, la finance ça se passe beaucoup en anglais. C’est une langue simple, en vous y exposant régulièrement, vous saurez vite lire et écouter, donc prenez ça comme un entraînement 🙂‍↔️.

6. Un courtier ?

Pour acheter des actions, des produits financiers, vous aurez besoin d’un courtier. Il y en a pleins, je vous en recommande deux dont j’ai des bons échos personnellement, ou que j’utilise :

Saxo Bank (que j’utilise)
IG

Je vous déconseille Trade Republic, et de manière générale les plateformes qui sont plébiscitées par les influenceurs. Je ne vais pas rentrer dans les détails car ça serait chiant, mais ils se gavent bien, malgré les “frais de transaction de seulement 1€”. Pur bullshit.

Pour les produits financiers, vous avez le choix entre 3 enveloppes différentes :

L’Assurance Vie, que je déconseille souvent. Ça peut être pertinent dans quelques cas, mais quand vous êtes jeunes, je suis pas très convaincu.
Le Plan Épargne Action (PEA). C’est une enveloppe qui vous permet d’investir dans des ETF (indices regroupant plusieurs dizaines, centaines, milliers d’entreprises) ou des actions européennes. L’avantage de cette enveloppe, c’est que 5 ans après l’ouverture de votre PEA, vous êtes taxés à hauteur de 17% au lieu de 30%.
Le Compte Titre Ordinaire (CTO). C’est une enveloppe qui n’a aucune limite dans vos possibilités d’investissements, mais l’impôt est également le plus élevé : 30% environ sur les gains. Ça fait mal, mais ça paye la croisière de Bernard et Chantal, il faut ce qu’il faut.

Personnellement, j’ai un PEA et un CTO chez Saxo Bank, mon PEA pour les actions européennes, mon CTO pour les actions internationales.

Qu’importe quand vous vous décidez à investir, je vous encourage à ouvrir au plus vite un PEA et déposer même 10€ dessus pour “prendre date”. Ainsi, vous serez plus vite libre de retirer du cash en ne payant que 17% d’impôt.

Je vous encourage également à ne pas simplement ouvrir un PEA, mais aussi un CTO. Le PEA vous permet d’investir seulement en Europe, donc dans des boîtes généralement vieilles. Même si vous payez plus d’impôts via le compte-titre, la performance se trouve hors du vieux continent, donc vous y gagnez au bout du compte.

7. Analyse financière

Bon bon bon, mettons un peu les mains dans le camboui.

À titre personnel, je ne détiens plus que deux entreprises. Passage difficile second semestre 2025, ceux qui savent savent.

J’ai tout de même l’occasion de gérer un portefeuille pour un proche. Ce portefeuille est le suivant :

TSMC : 20.9%
NVIDIA : 13.9%
META : 12.2%
AMAZON : 11.6%
GOOGLE : 11.4%
SCHNEIDER ELECTRIC : 9%
SPGI : 8.1%
ESSILORLUXOTTICA : 5.2%
AIR LIQUIDE : 3.9%
FERRARI : 3.5%

Méthode

Comment trouver de belles boîtes ? C’est la question qui vaut littéralement des millions.

Dans un premier temps, il faut regarder ce qu’il se passe autour de vous. D’où mon intérêt pour la lecture de journaux. Vous pouvez très vite voir des thématiques récurrentes ressortir.

Depuis 2020, nous avons eu :

Technologie
Défense
Transition énergétique
Infrastructure numérique (data-centers)

Indéniablement, l’IA était le thème que personne n’a loupé. Ça a débarqué, très vite, très fort.

Parfois l’IA fait s’envoler le cours de certaines actions, comme NVIDIA. Parfois, elle disrupte réellement des business entier. Parfois, le marché pense irrationnellement que l’IA va disrupter des business, ce qui offre des opportunités. On en reparlera plus loin.

Les podcasts et chaîne Youtube recommandés plus haut sont également un très bon point de départ. Ces personnes suivent les marchés au quotidien, et parlent souvent d’actions intéressantes.

Une fois que vous avez 2–3 idées, il faut faire ses recherches.

Point de départ

Vous avez entendu parler d’une petite boîte relativement peu connue, qui s’appelle Google. On s’en servira pour exemple.

La première chose à faire est d’aller sur Google, et de taper : *NOM DE L’ENTREPRISE* + IR.

IR signifie Investor Relations.

Page d’accueil Investor Relations de Google

Vous trouverez sur cette page tous les documents nécessaires à vos recherches. Vous n’avez théoriquement pas besoin de plus, et c’est totalement gratuit.

Tous les trimestres (parfois semestre), les entreprises cotées en bourse publient ces documents, et font un appel avec les investisseurs (les analystes des grandes banques américaines souvent).

Le earning release est un fichier texte très brut, où l’entreprise explique les chiffres. Les slides sont une mise en forme plus agréable à lire de ces chiffres, avec des graphiques.

Et vous avez le plus important : le transcript.

Le transcript est une retranscription de ce qui s’est dit durant l’appel avec les investisseurs. Deux choses nous intéressent ici :

Qu’est-ce que le management de l’entreprise met en avant ?
Quelles sont les questions des investisseurs ? Qu’est-ce qui les intrigue ? Est-ce qu’il y a des sujets récurrents ?

C’est le coeur de ce qui est intéressant. L’immense avantage désormais, c’est que vous pouvez télécharger le PDF, l’envoyer à une IA, et lui demander un résumé des points clés et de ce qui semble important de surveiller pour les investisseurs.

Prise de position récente

Dans le portefeuille que je vous ai présenté plus haut, il y a 2 entreprises qui ont récemment fait leur entrée : META & SPGI. Je vais vous expliquer rapidement — l’article est déjà long et vous n’êtes déjà probablement plus que 3 à le lire — pourquoi.

SPGI

SPGI est pour le coup une boîte absolument inconnue du grand public, et pourtant elle dirige quelque peu les choix de nos sociétés.

Elle a 5 grands business :

Market Intelligence : données financières multi-actifs, outils de modélisation, données privées, risque de crédit…
Ratings : Notation de crédit pour sur États, banques, entreprises…
Commodity Insight : données sur les matières premières
Mobility : Données sur l’écosystème automobile
Index : Création et gestion d’indice

Ses clients sont les banques, fonds d’investissements, les états et entreprises qui émettent de la dette, les constructeurs ou assureurs auto…

Son chiffre d’affaire est hautement prévisible, avec des système d’abonnements et des frais de notation lors d’une émission obligataire.

Concrètement, son job est de :

Transformer des masses de données brutes
Les vendre via des abonnements, licence, avec une récurrence énorme des coûts marginaux très faibles.

Les marchés sur lesquels elle agit sont des oligopoles, des marchés détenues par une poignée de boîte. SPGI vous vend la fiabilité des données, et sa crédibilité quand elle note votre dette.

Quand l’État émet de la dette, SPGI la note. En fonction de cette note, l’état français emprunte à plus ou moins cher. D’où la nécessité de réformer le pays d’ailleurs, mais ce n’est pas le sujet du jour.

Côté chiffre, ça cartonne avec des marges magnifiques, et de la croissance sur littéralement tous les segments.

Ça faisait un moment que je suivais cette entreprise, et j’ai récemment acheté. Pourquoi ?

Avec l’IA, les intervenants ont pensé que le coeur de métier de SPGI était menacé : toutes les IA allaient être capable d’apporter de la donnée. En conséquence, l’action a perdu 22% en quelques jours.

À mon sens, c’est ne pas comprendre le business de SPGI. SPGI ne vend pas simplement de la data, elle vend de la data fiable et vérifiée, un peu comme un “label” SPGI qui en assurait la qualité.

Lorsqu’elle note votre dette, elle vous vend sa crédibilité. Ces deux choses ne se remplacent pas du jour au lendemain avec l’IA.

Et au contraire, avec l’IA, la qualité des données sera d’autant plus fiable, et moins de bureaucrates seront nécessaire. J’ai donc profité de cette panique irrationnelle des marchés pour entrer en position. Je vous tiendrais au courant :).

TSMC

Je ne vais pas en parler ici, mais j’ai détaillé l’avantage concurrentiel de TSMC dans un article récent que vous trouverez ici :

HBM & CoWoS : les nouveaux goulots d’étranglement de l’IA
Et pourquoi le futur se joue en Asie.

J’espère que l’article vous a plu. Partagez-le, enregistrez-le pour plus tard.

À très vite.